記中航三鑫的重組之路
發布時間：2013-11-04 新聞來源：一覽玻璃英才網
身面臨的保殼壓力下，中航三鑫終于要有所行動了。中航三鑫近期發出通告，公司、中航通飛等有關各方擬與全資子公司中航特玻簽署《債務重組框架協議》，對中航特玻實施債務重組。上市公司寄望于通過此次債務重組，幫助中航特玻這個業績包袱盡快實現扭虧，為公司明年扭虧為盈打下基礎。公司股票今日復牌。
關聯方鼎力相助
中航三鑫公告顯示，此次債務重組的主要方案為：各方將中航特玻合計7.66億元債權轉化為股份。
此次參與中航特玻債務重組的包括中航通飛、海發控股、自然人韓平元。其中，中航通飛直接與間接持有中航三鑫33.29%的股權，為公司控股股東；韓平元持有中航三鑫19.68%股權，擔任公司副董事長、總經理及中航特玻董事長；海發控股與上市公司不存在關聯關系。
據債務重組框架協議顯示，中航通飛債轉股金額為5億元，海發控股債轉股金額為2.66億元。債轉股的價格及現金增資的價格以經評估并經中航工業及海南省國資委等國有資產監督管理部門備案后的評估值確定。
此外，韓平元將以現金出資2億元對中航特玻進行增資，中航三鑫以677.2萬元現金增資并同意放棄相應的優先增資權。
上述債務重組完成后，各方同意通過合理安排債務重組及后續中航特玻的董事會構成成員等方式，保證中航三鑫對中航特玻依舊享有控制權。
中航三鑫表示，因投資規模與資本金規模不匹配、高額負債投資建設的生產線受行情影響未實現預期的市場效益，同時銀行貸款規模大幅增長、財務費用劇增，中航特玻自2012年起至今處于虧損狀態。債務重組實施后，中航特玻資本股權結構得到改變、資金壓力緩解、負債率及財務成本降低，有利于中航特玻未來盡快實現扭虧。
保殼壓力緊逼
事實上，中航特玻的業績，很大程度上關系著中航三鑫的未來。資料顯示，中航特玻由中航三鑫同原控股股東貴航集團于2008年合資設立。貴航集團出資占比83.33%，中航三鑫出資占比16.67%。按照設立預期，中航特玻主要負責通過收購福耀海南公司的兩條浮法玻璃生產線及相關資產，引進美國PPG技術進行改造，建設特玻材料生產基地。
2010年，中航三鑫實施定增募集9億元用于上述項目的建設，并通過受讓股權的方式，讓中航特玻成為全資子公司。項目于2010年投產，當年公司特種玻璃業務實現收入3.55億元，毛利率高達36.30%，業績也得以同比大幅增長。
然而，好景不長，2011年四季度開始，受全球太陽能光伏產業調整影響，公司的特種玻璃業務開始走下坡路。2012年，中航特玻虧損了7412.62萬元，中航三鑫旗下另一家玻璃企業三鑫太陽能也虧損逾7000萬元。受此影響，中航三鑫全年虧損1.3億元，同比下降321.61%。
2011年，中航三鑫再度發布定增預案，擬募集20億元資金用于中航特玻擴大特種玻璃建設。然而，此次增發長時間未能獲得相關主管部門批準，于2013年4月宣告終止。不過，募投項目中的多個項目當時已經建設完成。在失去再融資支持的情況下，生產線建設無疑給中航特玻帶來了巨大的資金壓力。
一覽玻璃英才網市場部王先生從相關渠道了解到，中航三鑫今年前三季虧損2.6億元，并預計全年將虧損3.4億~3.8億元，公司明年被實施“ST”似乎已是板上釘釘。因此，現在解決掉業績包袱，將有利于明年輕裝上陣，實現保殼。中航三鑫似乎也準備在明年發力，實現業績扭轉。公司表示，此次債務重組實施后，公司財務狀況將得到有效改善，為明年實現扭虧為盈提供有力保障。
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